代表作近一年业绩超280%，景顺长城科技军团江山首发新基
2026-07-01 · 盈富优配
在投资理念上，江山坚持“做产业的信徒”。他更看重产业景气周期，不被短期股价涨跌左右，坚持以中期维度布局。在他看来，这不是盲目信仰，而是在深入理解产业趋势后，相信市场会长期有效反映产业结构的变迁。在这一框架下，他优先投资治理优秀、财务稳健、竞争壁垒坚固的企业，并集中持股以提高确定性。而在交易层面，江山以景气周期的拐点判断
在投资理念上，江山坚持“做产业的信徒”。他更看重产业景气周期，不被短期股价涨跌左右，坚持以中期维度布局。在他看来，这不是盲目信仰，而是在深入理解产业趋势后，相信市场会长期有效反映产业结构的变迁。在这一框架下，他优先投资治理优秀、财务稳健、竞争壁垒坚固的企业，并集中持股以提高确定性。而在交易层面，江山以景气周期的拐点判断决定持仓节奏。在他看来，确认下行拐点后及时卖出，是最好的风控。
对于当下行情，江山分析指出，A股大部分行业相对海外都有估值优势，随着赚钱效应持续体现，有望进入增量资金的环境，不宜再以存量博弈的思维看待市场；同时，股价的长期强弱最终依旧落脚于基本面，基本面研究始终是投资的核心。他表示，继续看好AI产业链、半导体等方面的投资机会。
具体来看，AI产业链的基本面并未松动，海外头部模型厂商已提前扭亏为盈，国内大模型公司收入同样保持高增速，强劲的业绩表现有力回应了此前市场对AI泡沫的担忧。在此支撑下，北美五大云厂商今年资本开支预期超7000亿美金，国内互联网巨头也在加速追赶。更关键的是，数据中心超高的回报率使其对资金成本并不敏感，资本开支的持续性可能超出市场预期；半导体方向同样具备多重 驱动力 ，AI芯片向更先进制程迁移已成为标配，而国内产能远无法满足本土需求，国产替代空间广阔。存储芯片方面，AI大模型运行带来的数据吞吐量激增，使存储用量呈爆发式增长，而全球主要厂商扩产谨慎，供需缺口预计仍将维持。模拟芯片也受益于AI服务器量价齐升，单台价值量较传统服务器大幅跃升。此外，国内成熟制程产线早已满负荷运转，AI对产能的挤占效应正逐步传导至价格端，涨价趋势已初步显现。
据了解，由江山为拟任基金经理的景顺长城成长先锋（027154）于7月1日正式发行，新基金或将延续江山一贯的投资体系。对于当下市场，江山表示，重点关注AI产业链、半导体等领域。产品设计上，新基金60%-95%的权益仓位保留了进可攻、退可守的操作空间；同时不超过50%的股票资产可投资港股通标的，使基金能够同时挖掘A股、港股两地优质个股，拓宽了选股范围。此外，该基金采用浮动管理费机制，管理费与产品超额收益直接挂钩，进一步绑定基金管理人与持有人的利益。